导读:本文包含了投资者异质信念论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:异质信念,预期演化,股票市场流动性,认知偏差
投资者异质信念论文文献综述
尹海员,朱旭[1]（2019）在《投资者异质信念、预期演化与股票市场流动性》一文中研究指出投资者异质信念不但是股票市场的现实,也会引起股票市场流动性的变化。本文建立从两期到多期的交易模型,利用马尔科夫决策过程模拟投资者的预期演化,旨在分析由于信息不对称和认知偏差导致的多种异质信念共存的情况下,投资者异质信念与股票市场流动性的内在关系。研究发现,投资者异质信念的波动程度、投资者风险厌恶程度和信息不对称程度均与股票市场流动性呈现负相关关系;而投资者规模与股票市场流动性正相关。利用MATLAB软件数值模拟多期交易过程,验证了在投资者预期演化的情况下,上述规律仍然成立。研究结论在一定程度上拓展了行为金融和市场微观结构的研究范畴,也对投资者优化决策行为及监管部门加强流动性管理有一定的参考价值。(本文来源于《中国管理科学》期刊2019年10期）
吴战篪,范香俊[2]（2019）在《企业创新投入提高了投资者异质信念吗——基于百度搜索指数的实证检验》一文中研究指出将2010～2016年创业板上市公司作为研究样本,实证检验企业创新投入对投资者异质信念的影响,并对其影响路径进行分析。研究发现:企业创新投入越大,投资者异质信念越高;在可能存在的"自行搜索"路径和"财报公告"路径中,前者发挥重要作用;投资者关注提高了投资者异质信念并不是由媒体报道分歧引起的,而是由投资者自身信息获取时间和解读的不同导致的。(本文来源于《财会月刊》期刊2019年14期）
佘书玉,罗绍恒[3]（2019）在《投资者异质信念会引发股价崩盘风险吗?》一文中研究指出一、引言股价崩盘是指股票价格在短时间内的快速、巨幅下跌现象。由于股价崩盘具有无征兆性,因此股价崩盘现象的发生通常会给投资者带来巨大的投资损失。股票市场上的股票价格反映了投资者对股票投资价值的整体认知,是多头与空头的暂时均衡。股票交易的实现,是基于股票市场上存在对手(本文来源于《今日财富》期刊2019年09期）
苏秦[4]（2019）在《会计信息稳健性、投资者异质信念与现金股利分配》一文中研究指出目前中国的资本市场稳定性较差,股市经常出现暴涨狂跌的现象。在2007年—2008年中国A股市场由牛市转变为熊市,2014年A股市场继出现疯牛增长模式之后又开始下跌。这些现象都说明了我国的金融市场还不成熟,相关法律法规以及监管措施还需要完善,否则资本市场合理配置资源的功能难以发挥,且从长远分析不利于企业的发展。我国大多数投资者金融知识匮乏且市场信息不对称程度较高,中小投资者在资本市场中的大部分交易存在非理性色彩,易受到市场虚假信息的误导做出错误决策。有控制能力的投资人控制现金回报支付,因此投资收益无法获得保障。本文从微观视角研究个体投资者所利用的市场讯息,投资过程以及最后收获资本收益的全过程,利用行为金融学相关理论研究会计信息稳健性、投资者异质信念与现金股利分配之间的关系以及投资者异质信念是否为叁者之间的中介变量。本为借助行为金融学、股利分配理论以及心理学理论,在前人的研究基础上从理论研究与实证分析两个维度研究对会计信息稳健性、投资者异质信念、现金股利分配之间的关系并检验中介效应。此次研究剔除数据缺失的公司以及金融企业最终选取的样本为2014年—2017年中国A股1666家上市公司,利用巴苏逆回归模型计算会计信息稳健性指标。此次研究将从两个维度分解现金回报支付状况,其一公众公司是否存在支付现金回报的意愿,其二计算出现金回报支付率。采用多元线性回归与二值选择模型对叁者进行回归分析。在中介效应检验中,采用多步回归法检验投资者异质信念是否为中介变量。本次研究发现;会计信息具有稳健性的公司能够降低潜在投资人的异质信念;降低投资人异质信念可以促进公众公司以现金的形式发放股息;会计信息稳健性与现金股利的分配之间为正向变动关系。最经过实证检验得出:投资者异质信念不是会计信息稳健性与现金股利分配的中介变量;叁者之间具有较强的直接效应。可能由于中国的特殊国情,当局过度人为调节市场致使市场的调节功能没有充分发挥进而削弱了信息稳健性与现金回报支付水平之间的正向作用,减弱了间接效应。通过研究本文从从微观与宏观两个角度提出政策建议,微观方面从上市公司内部治理、投资者个人金融知识储备、生成公司信息全过程的角度提出建议。在宏观方面从资本市场监管部门、设立相关法律法规角度提出政策建议。(本文来源于《西北农林科技大学》期刊2019-05-01）
鲁海帆[5]（2019）在《投资者异质信念下媒体报道框架对资源配置效率的影响》一文中研究指出媒体报道可以通过影响投资者行为将公司层面的信息传递至股价中,进而影响资源的配置效率。文章考察了媒体报道框架对资源配置效率的影响以及投资者异质信念对这一影响的作用。实证结果显示:媒体报道数量与资源配置效率成正比,即媒体报道数量越多,资源配置效率越高。而且,与正面报道相比,负面报道的这种作用更强。投资者异质信念越强,媒体报道对资源配置效率的提升作用就越弱。(本文来源于《管理工程师》期刊2019年02期）
高敬忠,彭正银,王英允[6]（2019）在《IPO制度改革、盈余透明度与投资者异质信念》一文中研究指出本文实证检验了IPO制度改革、IPO盈余透明度与投资者异质信念的作用关系。检验结果发现:第一,以应计盈余管理、真实活动盈余管理及总盈余管理表示的IPO盈余透明度降低均会导致更高的投资者异质信念;延长窗口期后这一作用会因盈余管理方式不同而呈现不同作用强度;第二,各个阶段IPO制度改革均显着影响了应计盈余管理表示的IPO盈余透明度对投资者异质信念的作用,而以真实活动盈余管理及总盈余管理表示的IPO盈余透明度对投资者异质信念的作用,除了在额度管理到指标管理阶段改革受到显着弱化外,其他阶段的IPO制度改革均没有对其产生显着影响。本文从信息披露的角度分析了投资者异质信念的形成过程,并进一步检验了IPO制度改革对这一过程的影响,为我国资本市场IPO制度改革及稳定市场波动提供了参考依据。(本文来源于《外国经济与管理》期刊2019年02期）
王英允,高敬忠[7]（2018）在《管理层业绩预告精确性与投资者异质信念调整》一文中研究指出本文通过构建理论模型分析了业绩预告精确性对投资者异质信念调整的作用,并以我国A股上市公司2007年1季度至2015年4季度管理层业绩预告为例进行实证检验。结果发现:高精确性的管理层业绩预告有利于促进投资者异质信念调整,并最终导致投资者异质信念降低;根据预告消息好坏以及预告期间公司是否发生兼并重组分组进行检验,结果依然支持了这一结论。本文的研究发现为稳定资本市场交易波动提供了参考依据,即通过提高上市公司信息披露的精确性,以调整并降低投资者异质信念,提高对公司投资价值的共识,最终降低资本市场交易波动。(本文来源于《财经论丛》期刊2018年10期）
王瑶[8]（2018）在《投资者异质信念、股权融资与企业投资效率关系研究》一文中研究指出融资决策和投资决策是企业财务决策的重要组成部分,两者相互联系又相互制约,共同决定企业的获利规模,如何确定企业最优融、投资计划,计算出企业融资额和资本支出的最优解必须要慎重。传统的金融学理论建立在完全竞争市场条件下,假设市场上双方具有完全理性,基于企业价值决定市场价格的理论对企业的投融资行为、以及这些行为如何从反方向影响企业价值的问题给出完美的解释。伴随着行为金融学的兴起,理论的修正和实证结论不断指出有效市场假说存在缺陷,传统理论前提也遭到质疑,研究角度也从狭义的个体投资者转变为广义的资本市场,投资者各异且存在信息不对称,必然会使现实中的价格偏离基本价值变成一种常态。我国资本市场中,以散居的个体投资者为主,投资者差异被无限放大。这也就从侧面印证了与同质信念相比较,异质信念是更宽泛且接近于现实的假设,更符合我国证券市场的现状。投资者特征是企业融资行为和投资行为的重要影响因素,其中最有代表性的特征就是投资者异质信念,发现和研究异质信念对投、融资决策的影响以及投融资决策的相互影响,是非常有意义的。本文选取了沪深两地上市公司在2012年1月1日到2016年12月31日五年中所有交易日的数据样本,通过一定的剔除后剩余699家公司,共3495个样本,采用SPSS方法进行回归分析,从投资者异质信念出发,研究企业的投、融资问题。实证分析得出以下结论:第一,由于存在投资者异质信念加之投资者迎合渠道的作用,会造成非效率投资。异质信念越大,经理人迎合投资者容易造成投资过度;异质信念越小,经理人因持观望态度选择放弃迎合投资者,此时造成投资不足的现象。第二,由于存在投资者异质信念加之股权融资渠道的作用,会通过股权融资造成企业非效率投资。异质信念越大,企业会更多进行股权融资导致投资过度;异质信念越小,企业会尽可能避免股权融资导致投资不足。本文的研究过程探索了行为金融学的最新前沿,可以指导理论进一步向外拓展。论文的实证结果对于市场中投资者、上市公司管理层、相关监管与审计机构的政策制定者提供参考依据。(本文来源于《沈阳工业大学》期刊2018-06-02）
王璐[9]（2018）在《内部控制信息对投资者异质信念的影响研究》一文中研究指出大数据时代的到来使投资者面临的信息环境更加复杂,较高的信息不对称性使投资者之间的信念产生严重的分歧,可能造成股票市场的暴涨暴跌。内控信息披露制度是监管部门缓解资本市场上信息不对称情况的重要措施,面对复杂信息环境对投资者的不良影响,从投资者异质信念角度探索内控信息披露制度的实施效果十分必要。依据Miller(1977)最早提出的投资者异质信念理论,凡是与价值相关的股票市场信息,均能够引起投资者异质信念的变动。已有研究验证了财务报告、股票发行等信息与投资者信念差异的关系,现有的信息角度研究尚未考虑全面,尤其是具有高度价值相关性的内部控制信息,缺乏与投资者异质信念相关性的研究。当前学术界关注了投资者在内控信息影响其信念后进行投资者决策的结果,建立在投资者对内控信息产生同质信念的前提之上,由于信念异质性假设的缺失,使投资者对内控信息的反应研究出现了相互冲突的结论。除了实证研究方面的缺失之外,内控信息对投资者异质信念的影响理论也不完备。投资者的异质信念的形成是投资者的主观判断在信息影响下的不断更新的动态过程,每个投资者都有一个初始的先验信念,在信息影响下进行决策形成后验信念,其中任何一个要素的差异性都有可能引发异质信念的市场反应。现阶段对投资者先验信念的差异展开了较为丰富的研究、而信息和决策过程方面的研究则略有不足。在信息角度,现有的“渐进信息流”理论仅关注了信息传播方面的速度特征,信息众多的能够影响投资者认知的特征并未涉及。在投资者决策过程角度,投资者信息解释模型、注意力有限性和心理表现的研究仅从投资者决策的某一方面展开讨论,单独角度的解释力度十分有限,缺少一个能够将投资者的众多心理与认知因素综合起来分析投资者决策过程的框架。基于以上背景,本文确定了内部控制信息对投资者异质信念的影响这一研究主题,在全面分析投资者差异化信念产生路径的基础上,通过2007-2014年沪深两市A股上市公司的数据,实证研究了内部控制信息披露对投资者异质信的影响。进一步分析了内部控制信息的时间、媒介和内容特征对投资者异质信念的具体影响,并深入分析对比了财务报告与内部控制报告对投资者异质信念的影响效果。本文对投资者异质信念影响因素研究与上市公司内控信息经济后果研究两个研究领域进行了一次共同的深入探索,具有较强的意义与创新性。本文具体研究成果如下:理论研究方面,为了解决现有理论研究角度单一片面,未能覆盖投资者决策过程全局的研究不足,本文应用规范研究方法,结合心理学、信息学、投资学、行为学,整合了能够影响投资者信念分歧的诸多心理因素,给出信息对投资者异质信念的影响机制框架。本文将投资者的信息加工行为分解为信息获取、信息处理、信息使用叁个阶段,涵盖了信息由外部进入投资者脑内、再反应到投资者决策行为的全过程,详细分析了投资者这一专业群体的信息感知、记忆加工、问题解决行为过程及受注意力、能力、信心等因素影响下差异性的产生。在信息获取与处理阶段,从心理学角度重新定义和明确了投资者注意力因素对信念分歧的信息选择与信息处理的双重作用。在信息处理与信息使用阶段,将投资者解读模型差异细化为投资者记忆过程与问题解决策略两阶段因素,同时归纳了投资者信心程度差异表现出的过度自信与信心不足两方面的影响。从投资者主观认知角度,对异质信念产生的全过程进行了较为清晰而明确的刻画,对打开投资者认知“黑箱”进行了有力尝试,丰富了现有投资者异质信念成因研究成果。实证研究方面,本文抓住内控信息对投资者实证影响研究的空缺,以2007-2014年沪深两市A股上市公司为研究对象,按照定性分析法和事件研究法的思路,具体应用回归分析结构方程模型,实证检验了内部控制信息对投资者异质信念的全面影响。第一,针对我国内控信息披露仅关注了信息内容与质量,未涉及所有影响投资者异质信念的因素的现状,从股票市场信息的特征出发,提出了信息的时间、媒介与内容的叁维特征划分方法,从这一角度具体分析了内控信息的各个特征,对目前内控信息的披露情况进行了具体的分析与概括。第二,通过回归分析分别检验内控信息披露前后投资者信息获取、处理与接收叁个阶段分歧的相关性;从差异化认知这一新角度对内控信息影响的一次探索,对于明确投资者信息处理模式具有重要意义,丰富了内控信息影响机制研究的相关成果。第叁,利用回归方程分析了内控信息时间、媒介和内容叁大类特征与投资者信息加工信息决策各阶段分歧代理变量的相关关系,明确信息特征对投资者异质信念的影响路径及效果;深入探索了内控信息披露的股票市场反应,丰富了内控信息披露经济后果的研究内容。第四,依据相关现有研究,分别分析了相关信息传播速度、社会责任报告和投资者情绪对投资者内控信息信念分歧的影响,并进行了相关的稳健性检验。第五,将分散的叁阶段分歧综合为一体,建立了包含内控信息、财务报告信息、企业特征、信息时间特征、异质信念和股票价格波动几类变量的结构方程模型。一方面对比内控信息各个特征对投资者异质信念的影响强度,另一方面对比了内控信息与财务报告信息对投资者信念形成的重要性,以准确的数值明确了内部控制信息对投资者的重要性,对于内部控制信息披露研究具有开创性的意义。本文的研究有助于上市公司知晓其信息披露行为的直接影响,促使其改善信息披露的方式和方法,更直接、准确的为投资者提供有用信息,能够促进上市公司内控信息披露体系的良性发展;有助于投资者了解自己的信息决策过程,认识到自身在信息处理与使用上的不足,提高其信息使用与决策的质量,科学而理性地投资,减少因非理性投资行为带来的经济损失;为内控信息披露制度的有用性提供了证据,能够坚定相关部门持续推行内控信息披露制度的信心,为进一步深化完善内部控制信息披露制度提供了支持。(本文来源于《吉林大学》期刊2018-06-01）
刘雪瑞[10]（2018）在《投资者异质信念、错误定价与企业过度投资的实证研究》一文中研究指出企业的健康可持续发展需要稳健的投资活动作为支撑,一直以来企业的投资行为都受到广大学者的关注。近一些年中,有关于异质信念的理论和研究是国内外学术界中一类重要的探讨课题,国内较少量的文献就投资者异质信念对企业过度投资的影响效应进行了分析,但是这中间的传导黑箱尚未完全打开。故而,本文借助WIND数据库,以2014-2016年期间于沪深两市中进行过定向增发股权融资的A股选做研究样本,首先探讨投资者的异质信念对企业过度投资的影响效应,接着选取错误定价作为中介变量研究二者之间的传导机制,此外,在中介效应的基础上引入两职合一和企业类型作为调节变量,构建有调节的中介模型进行检验。最终,实证检验结果表明投资者异质信念对企业过度投资有正向的促进效应,与此同时,也验证了其传导路径是经由错误定价的中介途径发挥影响的,并验证了两职合一的调节效应。最后依据本文的实证研究结论,本文给出了叁点建议,第一、进一步完善我国市场的有效性,完善股票卖空机制,从而抑制投资者的投机和非理性行为导致的企业过度投资行为。第二、构建有效的股权融资监管制度,减少企业由于择机进行的非必要的股权融资活动从而导致的企业过度投资行为。第叁、制定有效的企业内部治理机制,对董事长和总经理两职合一的治理结构进行严格监督,进而遏制企业的过度投资现象。(本文来源于《山东大学》期刊2018-05-23）
投资者异质信念论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
将2010～2016年创业板上市公司作为研究样本,实证检验企业创新投入对投资者异质信念的影响,并对其影响路径进行分析。研究发现:企业创新投入越大,投资者异质信念越高;在可能存在的"自行搜索"路径和"财报公告"路径中,前者发挥重要作用;投资者关注提高了投资者异质信念并不是由媒体报道分歧引起的,而是由投资者自身信息获取时间和解读的不同导致的。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
投资者异质信念论文参考文献
[1].尹海员,朱旭.投资者异质信念、预期演化与股票市场流动性[J].中国管理科学.2019
[2].吴战篪,范香俊.企业创新投入提高了投资者异质信念吗——基于百度搜索指数的实证检验[J].财会月刊.2019
[3].佘书玉,罗绍恒.投资者异质信念会引发股价崩盘风险吗?[J].今日财富.2019
[4].苏秦.会计信息稳健性、投资者异质信念与现金股利分配[D].西北农林科技大学.2019
[5].鲁海帆.投资者异质信念下媒体报道框架对资源配置效率的影响[J].管理工程师.2019
[6].高敬忠,彭正银,王英允.IPO制度改革、盈余透明度与投资者异质信念[J].外国经济与管理.2019
[7].王英允,高敬忠.管理层业绩预告精确性与投资者异质信念调整[J].财经论丛.2018
[8].王瑶.投资者异质信念、股权融资与企业投资效率关系研究[D].沈阳工业大学.2018
[9].王璐.内部控制信息对投资者异质信念的影响研究[D].吉林大学.2018
[10].刘雪瑞.投资者异质信念、错误定价与企业过度投资的实证研究[D].山东大学.2018